16 octubre 2008

El casino Lehman (18/09)

-Una encuesta presentada este martes por Apoyo a sus clientes empresariales (SAE) revela que hoy Ollanta Humala ganaría nuevamente la primera vuelta presidencial con el 19% de los sufragios (me pregunto cuánto voto escondido habrá allí) contra 17% de Keiko Fujimori (repito mi interrogante), escoltada por Castañeda (15%). Este es un aviso para todos aquellos que creen que el susto ya pasó, máxime cuando existe la posibilidad de una desmejora futura en la situación económica por los acontecimientos mundiales y una muy probable crisis eléctrica en el 2010, lo que sería un abono para la demagogia de éste. Algunos se consuelan con que tanto Keiko (40% contra 32%) como Castañeda (51% a 31%) lo derrotan en segunda vuelta, pero eso no es tranquilizador. - No me digan que en un presupuesto de S/.73 mil millones no hay S/.300 millones para solucionar esto de los médicos (las famosas AETAS). Se dirá que eso estimulará al personal no médico a exigir lo mismo y que pronto los maestros, policías y burócratas harían huelgas para pedir alzas, pero la salud es primero. Es más, tal medida se debió tomar antes de que empiece este cambalache, que lo único que ha hecho es fortalecer a los comunistas de la Federación Médica (las malas lenguas dicen que Garrido Lecca se está vengando por su dura operación para bajar de peso).Lo que sí es absolutamente imposible es esa demanda de igualar los sueldos del Minsa con los de EsSalud. Además de salir carísimo, la naturaleza de ambos empleadores no es igual y mal pueden pagarles lo mismo. EsSalud es un ente asegurador que se financia solo y el Minsa es un prestador de salud que depende del presupuesto nacional. Uno es pato y el otro es gato.- Muy bueno el reciente artículo de Pepe Chlimper sobre Machu Picchu (ver www.correoperu.com.pe Baños inmundos, falta de basureros y fuentes de agua, carísimo monopolio en los buses, sellos arcaicos en los tickets, ausencia de carteles con explicaciones, cierre muy temprano... A ver si la ministra Aráoz o Cecilia Bákula (INC) introducen algunas mejoras, ya que por algo perciben S/.88 millones por este santuario.- Un amigo que trabajaba en Lehman Brothers años atrás me manda este interesante correo electrónico, que revela la mentalidad de apostadores de casino que imperaba en Wall Street, de desconexión con la economía real. Por eso han acabado así...Trabajé en Lehman a mediados de los 90 y recuerdo unas jugadas con derivados hipotecarios de miedo. Unos que eran muy populares en esa época eran los 'IO's' y 'PO's' (Interest Only y Principal Only), que eran la comercialización por separado de los intereses y el principal de los bonos hipotecarios, reempaquetados en un nuevo instrumento.En el caso de los 'IO's', la apuesta era a que las tasas de interés subían, ya que al elevarse éstas, la vida promedio de los bonos aumentaba porque las personas con créditos hipotecarios dejan de prepagarlos. Si esto sucedía, el flujo de los pagos se alargaba y los 'IO's' crecían muchísimo en valor.La jugada con los 'PO's' era exactamente la opuesta. Si las tasas de interés bajaban, las personas prepagaban sus hipotecas y refinanciaban a tasas menores. Por lo tanto, el principal se recuperaba en un tiempo más corto y así se hacía buen negocio con los 'PO's'.

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